来源：雪球App，作者： 兔子南，（https://xueqiu.com/8310030102/262539494）
本文首发于公号【南得笔记】。
$瑞幸粉单(LKNCY)$ $巴比食品(SH605338)$ $海底捞(06862)$
简单来说，连锁是指在同一品牌下的多个门店的经营方式。连锁经营的业态最集中在大消费行业中，也在很多行业见到。
我们日常生活中可以看到很多的连锁品牌。比如零售（沃尔玛、711）、酒店（希尔顿、亚朵）、快餐（麦当劳、肯德基）、火锅（海底捞）、服装（耐克、李宁）、茶饮（蜜雪冰城、喜茶）、咖啡（星巴克、瑞幸）、医疗服务（眼科、牙科、体检），等等。
连锁经营又可以简单分为直营和加盟（特许经营）两大模式，每一种模式都有很多企业在经营。连锁经营的方式为什么那么受欢迎呢？
连锁是个好生意！
1. 快速开店
连锁的最重要特点是可复制性强。复制能力越强，企业开店速度越快。企业的增长首先体现在收入端，企业旗下的门店越多，可创造的收入自然就越多。
什么样的业态更适合连锁经营呢？通常来说，越容易标准化的产品服务，其复制能力越强，越容易实现连锁经营。反之，越难标准化的产品服务，越难连锁化。
什么样的产品服务更易标准化呢？尽量少的品类，尽量少的人力。
最典型的是餐饮行业。麦当劳、肯德基是快餐界的两大霸主，已经发展了几十年，仍然活力十足。同样是做快餐的，为什么中式快餐很难出现大品牌呢？这里面最核心的就是具体餐饮制作方式的差异。以汉堡薯条为代表的西式快餐，品类非常少，而且极易标准化，极易通过机器代替人工，因此可以最大程度保证各个门店的产品服务的一致性，更加统一高效的经营。而中餐“博大精深”，细分领域太多，各地口味差异太大，并且高度依赖厨师，同样一个菜，不同厨师做出来的口味差异较大。因此，中餐高度非标，极难连锁化。在中餐领域最好的品类是火锅，可以不受厨师的束缚，底料做好，菜品准备好，顾客自己涮就可以了。因此，目前中餐领域最好的赛道就是火锅，能跑出来的最强品牌就是海底捞了。
又比如高度专业的医疗服务中，专科医院比综合医院更容易连锁经营，专科医院中又以“金眼银牙”最有名，跑出来爱尔眼科和通策医疗这样的大牛股。这些现象的背后都和标准化程度息息相关。
2. 规模效应
通过连锁方式快速复制开店后，随之而来的是企业规模体量的提升。规模是企业非常重要的优势，最直接的是当企业规模起来后，可以在其供应链中获得更好的优势地位。
面对上游，企业可以采购更多的原材料，获得更大的折扣，拥有更长的账期，商业地位显著提升。成本优势是企业最重要的竞争优势之一，相对于竞争对手，规模的提升可以为企业带来更低的产品服务价格，或者在同样产品服务的价格下实现成本更低。
面对下游（加盟商），企业有更强的谈判、运营、管理能力，而众多的小B（加盟商）难以抗衡，几乎只有接受、被筛选的份儿。比如说，在近几年火热的咖啡市场，现在加盟瑞幸的难度明显比前两年大得多，瑞幸更加严苛的筛选着加盟商的准入条件。很多加盟商在无法通过瑞幸的筛选后，才去加盟其他咖啡品牌。
面对消费者，规模最直接体现在门店的数量、范围、密度。这些规模特征也会积极影响着消费者的购买行为。每个门店只能覆盖一定范围的目标人群，门店数量越多，所能覆盖的范围就越多越密集。一旦消费者想要消费的时候，企业大量的门店可以让消费者“触手可得”，甚至于消费者路过门店时会被激发起购买的欲望。
在咖啡店的价格战中，瑞幸与库迪等品牌的竞争中，凭借远大于竞争对手的规模，瑞幸的成本控制能力更加优秀，同样的低价产品，瑞幸依然可以盈利，其他企业则只能咬牙亏损。
沃尔姆旗下的山姆会员店，其通过会员制筛选用户，简化品类，超大规模采购商品，尽可能地将“优质低价”的商品回馈用户。这里的规模效应集中体现在沃尔姆对上游供应商的超强势商业地位，形成“优质低价、用户忠诚”的良好闭环。
在规模效应下，企业在供应链中的产业地位得以提升巩固。有的企业还会进一步向上游拓展，控制上游的部分环节。甚至有的企业实际上是通过供应链赚钱，比如茶饮界的隐形霸主蜜雪冰城。
3. 品牌优势
“品牌”这个东西很玄妙，“好”本来就是一个很主观的判断。很多情况下，不是它真的有多好，而是消费者相信它更好。如果能成功让消费者相信它更好，它就有会真的更好。如何让消费者相信？
广告无疑是一个非常有用的手段。茅台的品牌也不是自始就有的，而是经过长时间的培育慢慢形成的，包括无处不在的广告、口碑、价格、质量等。企业通过连锁形成的规模体量，在为品牌形象制作推广的广告营销中，可以同时服务于全部的门店。
连锁方式经营，就像在市场中不停地编织一个巨大的网络。广泛存在的、无处不在的门店，就是一个个最生动的广告，在不断地刺激、影响、占据着消费者的心智。消费者在选择同一种产品服务时，会不自觉地选择更容易看到门店的品牌，会更容易相信有众多门店的品牌。老百姓常说的选择“有牌子”的，很多时候招牌就是品牌了。
连锁方式所形成的品牌优势，又可以进一步刺激消费者购买企业的产品服务，有利于企业在各地开店扩张，因此可以形成“开店-规模-品牌”的良性循环。
连锁是一个好生意，连锁领域确实有很多大牛、长牛的企业，无论A股、港股、美股，但也不等于连锁企业都能成为好企业，成为最终的赢家。企业的成功是天时地利人和，绝非一个单点所能决定的。但是，通过对连锁这个经营方式的思考观察，可以加深对企业所在领域的商业模式的理解，最终理解企业是如何赚钱的，判断企业能否持续赚钱。
对于投资人来说，我以为有三种方式参与：
最好的，是在早期就慧眼识珠发现了这个企业，伴随着连锁扩张的高速发展过程，而且经过市场竞争后这个企业还成功确立头部地位，这样的机会可谓可遇不可求；
次之的，是在企业早期阶段就买入，享受这个企业连锁扩张的高速发展过程，包括行业景气和企业自身的发展，这是比较肥美的一段历程；
再次之，则是可以在这个企业竞争胜出成为头部玩家，确定性比较高的时候才买入，享受稳健发展的过程。
（完）